估值砍去超一半，饱受压力的威马汽车将成功IPO？

近期，港股上市企业Apollo出行发布公告表示，拟以20.2亿美元收购威马汽车，收购资金将通过Apollo出行新发行288亿股来筹集，每股价格为0.55港元。由于在此前威马汽车已经控制了Apollo出行高达28.51%的股份，威马掌门人沈晖也成了Apollo出行的董事会联席主席。此次威马汽车若能通过借壳Apollo出行成功上市，那么威马将会获得急需的资金以摆脱危局，那么威马能成功吗？

在宣布了借壳上市后，沈晖在微博上发了一句台词，“活下去，像牲口一样活下去。”对于沈晖而言，威马如今的状态确实是危机四伏，濒临绝境。威马从2022年下半年IPO失败后面临着大量的负面新闻，降薪、欠款、上市失败、销量暴跌都严重冲击着威马的生存。再加上威马上市不利，公司很快就被传出旗下工厂已经陷入停产。

但是2022年是个资本寒冬，不单单是威马，头部造车新势力尚且融资困难，蔚来、小鹏汽车、理想汽车股价均面临了不小的回调，市值也大幅下滑，在这种情况下，威马更是难以获得资方支持。即使有雅居乐6亿美元的支持，但该地产商并没有支付现金，而是以Apollo出行的股权作为投资对价。不过也正是Apollo出行这家公司的存在，才给了威马借壳上市的机会。

早在去年12月，Apollo出行就已经有了并购威马的苗头。12月6日，Apollo出行宣布收购一家从事智能电动车企业，该企业涵盖一系列配备先进技术的智能电动车。鉴于Apollo出行的第一大股东是威马，因此威马借壳上市已经有端倪。不过由于威马的糟糕表现，此次对威马的估值并不高，只有20.2亿美元估值，相较于2021年估值下滑了56%，这对于当时注资威马的百度、雅居乐来说真是高位接盘。

在此次借壳上市中，沈晖获得了3笔资金。第一笔来自于港澳地区的银行贷款，总额为2.5亿港币；第二笔是来自于广东最大的民营企业正威国际，金额为5亿元；第三笔则来自于老股东的雅居乐，共计15亿港币。此次借壳上市完成后，雅居乐也将取代百度成为威马的第二大股东。

如果此次借壳上市最终获得证交所的批准，那么威马将能获得急需的20亿元救命钱，另外，威马此次还可以与正威国际达成合作，由于正威国际在金属资源上的优势，锂资源、镍资源都可以更低的价格供应给威马。此外，雅居乐集团也与威马深度捆绑，其不仅将Apollo出行转让给威马让其借壳上市，其还成为后者第二大股东，有了这两大巨头的支持，威马汽车还有一线生机。

总体来看，威马汽车此次能够获得一笔数目不菲的救命钱，同时也与现有股东雅居乐以及新投资人正威国际形成了利益捆绑。从这一角度看，即使后续威马需要新资金注入，现有股东考虑到前期投入，未来有望将进一步支持。如果威马新的M7车型能打开市场，那么威马还能继续在新势力中继续挣扎。如若借壳失败，那么威马怕是真要步博郡、拜腾汽车的后尘，这一切答案都将在几个月内揭晓，就看威马此次能否借壳成功了。