370亿变成80亿 蔚来IPO估值大幅缩水

一个星期之前，蔚来汽车正式向美国证券交易委员会（SEC）递交了首次公开募股（IPO）招股书，申请在纽交所上市，股票代码为“NIO”，计划融资18亿美元，承销商包括摩根士丹利、高盛、摩根大通、美银美林、德意志银行、花旗银行、瑞士信贷、瑞士联合银行和沃尔夫资本市场与咨询等。而此前，蔚来汽车的估值一度达到370亿美元的高位。

一个星期之后的8月21日，正值IPO路演当中的蔚来汽车却被爆出其估值要价仅为80-100亿美元，与此前370亿美元估值之间的差额高达290亿美元。不过，值得注意的是，蔚来汽车内部对其未来五年的市盈率目标定为10倍。按照蔚来汽车在IPO路演当中的估值要价，若想在2023年达到10倍的市盈率目标，蔚来汽车必须在当年完成8-10亿美元的净利润。

自2014年成立以来，蔚来汽车的盈利一直遥遥无期。据相关数据统计，截至目前为止，蔚来汽车累计融资约24亿美元（约合人民币165亿元），但其四年之间的亏损额度却一涨再涨。今年上半年，蔚来汽车净亏损额为33.3亿元人民币，加之其在2016年及2017年两年间共计75.9亿元人民币的亏损额度，蔚来汽车累计亏损金额已经达到109.2亿人民币。据蔚来汽车IPO文件显示，蔚来汽车今年上半年的营收仅为4599.1万元。一面是亏损不断增长，一面是净利润持续低迷，若想完成“五年10倍市盈率”的目标，蔚来汽车所需要面临的压力将十分巨大。