亲上加亲，反抚大自主，东风汽车入股法国PSA集团 ——国内车企海外并购案例盘点

合资在汽车行业是平常的事情，北京吉普是中国第一家合资车企，上汽大众是合资范围最为广泛的车企，而东风则是拥有合资品牌最多的车企。合资模式给中国自主车企带来了丰厚的利润及市场份额。是国外品牌快速进入中国市场、构建销售服务渠道的主要方式。

近年来自主车企热衷于海外并购，要么为了研发设计、要么为了品牌，也有整体全面并购的。然而入股原合资对象的却很少，东风入股PSA集团就是典型的代表。

事件回顾：

2014年3月，东风与PSA签订《关于增资入股的总协议》，通过增资和配售股份，东风出资8亿欧元收购PSA约14%的股份，东风与法国政府和标致家族并列成为标致雪铁龙集团的第一大股东；同时，双方还签订《全球战略联盟合作协议》，深化在工业和商业领域的全球合作。凭借这一影响全球汽车市场竞争格局的里程碑事件，东风以世界级跨国车企的身份一举成为了全球的焦点。

早在1992年东风汽车就与法国雪铁龙汽车建立了合资汽车——神龙汽车。此后标致雪铁龙联盟成立了PSA集团，2002年标致汽车的合资生产也归属到了神龙汽车麾下。

东风汽车是新中国成立后建立的第二家国营汽车企业，因此也有人称东风汽车为二汽，与一汽、上汽、长安合称中国四大车企，和长安一样也有很强的军工背景。PSA集团是欧洲第二大汽车制造商，由1976年法国标致汽车与法国雪铁龙汽车合并成立，主要有标致股份控制，与法国政府并列第一大股东。

东风汽车入股合资对象成为第一大股东，可以看着是东风汽车与PSA集团组建战略联盟，扩大协同效应，被看着非一般资本并购的经典案例。

东风收购PSA是全球最大、发展最快汽车市场的中国领军汽车企业与国际跨国汽车集团的一次强强合作，对中国汽车企业“走出去”、积极参与国际竞争具有里程碑意义。

此次并购特点：

决策管理权

先有合资合作基础，双方在交融合作方面都有成熟经历、经验，使得后面的资源共享、协同效应的发挥成为可能。

市场互换与交融

PSA集团想寄以进一步巩固在国内市场的地位，及联合发展弱势市场。入股还为东风汽车借助PSA集团进军海外市场带来了便利。

联盟效应

通过此次入股，PSA带给东风强有力技术研发支持，东风也在联合开发、生产制造及渠道共享方面给予PSA集团以有力支持。有效降低了双方研发、生产成本和渠道建设成本。

反抚效应

东风大自主品牌建设是此次并购最大收益者。作为第一大股东，这很大程度上保障了东风获得PSA技术、研发、采购、制造和营销方面的主导权，对推动双方加强研发和技术领域的合作打下了基础，合作成果可以顺利的运用到东风汽车自主品牌车型，返抚自主品牌。

总结

至此次入股并购后，吉利入股戴姆勒、宝腾、路特斯，也被看着中国自主车企“走出去”的重要战略举措。

资本运作被看着通过资本本身的技巧性运作或资本的科学运动，实现价值增值、效益增长的一种经营方式。自主车企不论是出于何种考虑，学习和掌握好资本运作，不仅可以获取客观的资本利润，还能获得被参股方对原有企业更多的支持和帮助。何止双赢，三赢都可称谓。