亏损额是营收的两倍，蔚来汽车股价怎么还大涨了呢？

5月28日，蔚来发布了“亮眼”的一季度财报。其中，蔚来汽车一季度总营收16.312亿元人民币，相比2018年第四季度环比下降52.5%；净亏损达到26.236亿元，几乎快赶上营业总收入的两倍！

可吊诡的是，蔚来股价不仅没有因营收的降低以及亏损的扩大而遭受投资者的抛弃，反而迎来了收涨。在财报发布后，蔚来股价最终收涨超3%，与萎靡的跌跌不休的美国股市形成鲜明对比。看到这大家不禁要问了，咋蔚来亏了营收的近两倍还能涨呢？为啥我买的股票利润还在增长却屡跌不止呢？

其实这里面存在一个预期差的问题。假设小明是班里的一个差生，每次考试基本都是班里倒数第一，但一次考试却没有考倒数第一，反而考了倒数第三。老师可能会表扬他这次表现不错，奖励个小星星；如果小红是班里的尖子生，每次班里考试基本都是数一数二，但那次考试却考了第四，那不仅小红不开心，可能老师也会找小红谈话训斥了。股票也是这样的道理。

当大家都知道你们公司一直在亏损，但有一天突然亏得没以前那么多了，那是不是利好呢？对于蔚来来说，是的。蔚来虽说第一季度亏损了26.236亿元，但相比于去年第四季度，已经减亏25.1%，这已经大大超出华尔街预期，给予更高估值实属情理之中。

除了减亏这一亮点以外，蔚来汽车的现金及现金等价物依然保持在高位。截至一季度末，蔚来持有高达11.23亿美元现金及现金等价物，要知道，这么多的现金流足以将国内某些整车厂完全收入囊中。而且，这一数据比之特斯拉，那就是好太多了。

5月30日凌晨，特斯拉遭一家法国供应商Lebronze Alloys起诉，试图讨要回特斯拉逾期的1768460.32美元的欠款。除了这起诉讼外，特斯拉一季度险些延迟兑付的9亿美元可转债也让市场大吃一惊，蔚来目前的现金流比之特斯拉可以说是好很多。

但蔚来似乎对这11亿美元的现金并不满意。近日，蔚来与北京亦庄国投签订了意向投资框架。北京亦庄国投将会注资100亿人民币支持蔚来。当然，要拿到这100亿元也不是那么容易的，蔚来或许要将蔚来中国总部设在北京，并寻求在北京建厂。此前悬而未决的现代汽车工厂用地，蔚来成了最好的接盘人选。

北京亦庄国投方面希望蔚来将今年上海车展亮相的ET轿车由北京工厂量产，但据美国媒体CNBC报道，蔚来汽车在发布ET7之后仅6周，就已经宣布无限期推迟该车型上市日期，这也给与北京方面的合作带来了一定的变数。

对于蔚来汽车来说，虽然财报发布后股价迎来了久违的上涨。但糟糕的未来预期依旧使得蔚来发展迷雾重重。公司第二季度的营收指引大幅逊于预期，预计第二季度营收在11.3至12.9亿人民币之间，与第一季度相比降低约20.7%至30.5%，而市场预估是19.1亿元。

但李斌并不忧心忡忡，相反，他一直在憧憬着ES6的上市表现，据其透露，ES6已经获得了12000台的订单，这一数值充分表明了大伙儿对蔚来的认可。目前，蔚来股价已接近历史新低，财报后的大涨是昙花一现还是牛市的发端，还得看蔚来持续的车型表现才行。不过李斌既然有把握送三家公司上市，那也有把握成功把蔚来做好！