2019年6月6日，国家发展改革委、生态环境部、商务部，为进一步推动重点消费品更新升级，畅通资源循环利用，促进形成强大国内市场，联合发布《关于印发<推动重点消费品更新升级，畅通资源循环利用实施方案(2019-2020年)>的通知》(发改产业〔2019〕967号。
文件中针对促进新能源汽车销售主要有两大政策要点，一是取消新能源汽车限购与限行、二是2020年前大气污染重点防治区域新能源汽车使用比例超过80%。
【政策要点一】:
大力推动新能源汽车消费使用。认真落实国务院常务会议精神，各地不得对新能源汽车实行限行、限购，已实行的应当取消。鼓励地方对无车家庭购置首辆家用新能源汽车给予支持。鼓励有条件的地方在停车费等方面给予新能源汽车优惠，探索设立零排放区试点。
【政策要点二】:
加快更新城市公共领域用车。推动城市公共领域车辆更新升级，加快推进城市建成区新增和更新的公交、环卫、邮政、出租、通勤、轻型物流配送车辆使用新能源或清洁能源汽车，2020年底前大气污染防治重点区域使用比例达到80%。鼓励地方加大新能源汽车运营支持力度，降低新能源汽车使用成本。
针对这两大要点，我们做出如下解读:
政策要点一解读:北京取消限购短期将带来26万刚需增量，但政策推进压力较大
当前我国只有北京仍然对新能源汽车指标有限制，一年指标量为6万，上海、深圳、广州、杭州、天津等限购城市均已放开，因此政策真正有影响的只有北京，探究具体的影响需要解答两个问题:1)新能源汽车指标未放开前抑制的需求量到底有多少?2)北京的新能源政策如何放开?
核心结论:
1) 对比放开新能源指标限制的一线城市——深圳与上海的新能源汽车保有量渗透率，可以测算出北京当前42万排队人数中，约26万为刚性需求，约16万为透支性需求。
2) 考虑到2020年北京汽车保有量规划目标为630万，2018年保有量已达608万，新能源在未来2年规划指标为12万，相较于26万新能源汽车的已有刚性需求再叠加每年超过6万的增量刚性需求，全面放开指标限制的政策压力很大，假设2019年全面放开新能源指标限制，那么2019年北京将至少新增32万辆新能源汽车，汽车保有量将一次性突破640万辆，与规划政策的630万底线冲突，我们认为短期内全面放开的概率较小，阶段性递增指标的可能性较大(一年增加4-8万个，中位数取6万)，2020年后有可能全面放开，具体政策落实仍需持续跟踪。
根据北京中小客车指标系统数据，2019年4月新能源汽车指标排队人数已达42万人，但我们认为不能将北京新能源汽车指标排队人数简单看作刚性需求，理由:不同于燃油车抽签方式，北京新能源指标获得方式为排队获得，而每年指标数均为6万，因此消费者可以计算出排队等待时间，从而将未来需求透支，提前加入排队队伍。
一旦放开指标限制，透支需求将会回归，真正在短期释放增量的为刚性需求。
对比同样为一线城市的上海与深圳，由于放开新能源汽车牌照限制，新能源汽车保有量渗透率远高于北京。截至2018年，北京机动车保有量为608万，新能源汽车保有量为23.61万辆，新能源汽车保有量渗透率为3.9%，而同期上海渗透率为5.8%，超过北京接近2Pct，深圳渗透率为8.1%，超过北京2倍，差距巨大。
截至2018年北京被抑制的新能源汽车刚需约26万。对照上海，假设北京未设置新能源汽车牌照限制，2018年保有量应当为35万辆，抑制刚需为12万辆。对照深圳，2018年保有量应当接近50万辆，抑制刚需26万辆。
从燃油车获得方式上，上海为竞价，深圳一半为竞价一半为摇号，北京为摇号，车牌中签率上看，上海由于是竞价拍卖，中签率远高于深圳与北京，从每年车牌投入放绝对值上看，上海投放数量最多，北京在2018年之前与深圳指标投放力度类似。
整体比较，北京燃油车指标控制与深圳更接近，我们认为放开新能源指标后，北京的新能源渗透率有望超过8%，对应抑制的刚性需求约26万，透支性需求约16万。
根据《北京市“十三五”时期交通发展建设规划》目标，2019年机动车保有量控制在620万以内，2020年机动车保有量控制在630万以内，以2018年608.4万保有量计算，2019年指标空间为11.6万，2020年为10万，合计为21.56万，其中新能源汽车指标只有12万，相较于26万新能源汽车的已有刚性需求再叠加每年超过6万的增量刚性需求，全面放开指标限制的政策压力很大，假设2019年全面放开新能源指标限制，那么2019年北京将至少新增36万辆新能源汽车，汽车保有量将一次性突破640万辆，与规划政策的630万底线冲突，我们认为短期内全面放开的概率较小，阶段性递增指标的可能性较大(一年增加4-8万个)，2020年后有可能全面放开，具体政策落实仍需持续跟踪。
政策要点二解读:
2年合计带来污染重点防治区域22万增量为探究此举可带来多少新能源汽车增量?我们需要对2020年底前大气污染防治重点地区服务领域新能源汽车使用比例达到80%进行增量测算。核心结论如下:
1)京津冀及周边地区、长三角地区与汾渭平原属于大气污染防治重点地区;新能源车中运营类乘用车、客车与专用车属于服务领域。
2)未考虑刺激政策的自然增量:2019年与2020年预计大气污染防治重点地区的服务领域新能源车分别35.79万辆与48.1万辆。
3)刺激性政策带来的增量:如果分2年(2019年与2020年)完成2020年底前大气污染防治重点地区服务领域新能源汽车使用比例达到80%的目标，其中2019年服务领域新能源汽车使用比例达到70%可带来增量5.97万辆，2020年完成服务领域新能源汽车使用比例达到80%可带来增量16.03万辆，2年合计可带来增量22万辆。
具体探究方法如下:
1)对大气污染防治重点地区进行界定，并统计出此地区出租车数量占全国出租车数量的比例，用于后续在计算得到全国服务领域新能源车保有量时推算此地区服务领域新能源车保有量。
2)对服务领域新能源车进行界定，将新能源车分为运营类乘用车、非运营类乘用车、客车、专用车四个车型，并根据历史数据与我们预测的产量数据分别推算并加总运营类乘用车、客车、专用车三个车型2019年与2020年的保有量作为全国服务领域新能源车保有量。
3)未考虑刺激政策的正常情况下，2019年与2020年预计大气污染防治重点地区的服务领域新能源车占比为60%(与2018年全国新能源网约车占全国网约车的比例一致);考虑刺激政策下，2019年底前大气污染防治重点地区服务领域新能源汽车使用比例达到70%，2020年底前大气污染防治重点地区服务领域新能源汽车使用比例达到80%。以此推算2019年与2020年对于服务领域新能源汽车可带来的增量空间。
具体测算如下:
首先，哪些地区属于大气污染防治重点地区?我们认为京津冀及周边地区、长三角地区与汾渭平原属于大气污染防治重点地区。根据2018年6月27日《国务院关于印发打赢蓝天保卫战三年行动计划的通知》中所划分的重点区域，我国3大大气污染防治重点地区分别为:
1)京津冀及周边地区，包含北京市，天津市，河北省石家庄、唐山、邯郸、邢台、保定、沧州、廊坊、衡水市以及雄安新区，山西省太原、阳泉、长治、晋城市，山东省济南、淄博、济宁、德州、聊城、滨州、菏泽市，河南省郑州、开封、安阳、鹤壁、新乡、焦作、濮阳市等;
2)长三角地区，包含上海市、江苏省、浙江省、安徽省;3)汾渭平原，包含山西省晋中、运城、临汾、吕梁市，河南省洛阳、三门峡市，陕西省西安、铜川、宝鸡、咸阳、渭南市以及杨凌示范区等。
2016年大气污染防治重点地区出租车数量占全国出租车数量的比例为约28%。国家统计局公布2016年京津冀及周边地区+长三角地区+汾渭平原出租汽车数量合计39.68万辆，国家交通部公布2016年全国出租车保有量140.4万辆，据此计算可得占比。
接下来，哪些类型新能源汽车属于服务领域?我们认为新能源车中运营类乘用车、客车与专用车属于服务领域。我们将新能源车分为运营类乘用车、非运营类乘用车、客车、专用车四个车型，根据文件中提出要推动公交、环卫、邮政、出租、通勤、轻型物流配送车辆等领域车辆升级换代，新增和更新车辆原则上全部采用新能源汽车。
因此，2019年与2020年预计大气污染防治重点地区的服务领域新能源车分别为35.79万辆与48.10万辆。根据1)2019年与2020年预计全国服务领域新能源车分别120.68万辆与149.63万辆，其中，EV乘用车-运营类分别52.51万辆与77.35万辆、PHEV乘用车-运营类分别15.94万辆与25.26万辆、EV客车分别26.66万辆与28.46万辆、PHEV客车分别2.11万辆与2.42万辆、EV专用车28.97万辆与36.09万辆;2)2019-2020年大气污染防治重点地区服务领域新能源车占全国服务领域新能源车的比例为约28%。
最后，如果按政策中2020年底前大气污染防治重点地区服务领域新能源汽车使用比例达到80%，可对于2019年与2020年大气污染防治重点地区服务领域新能源车带来多少增量?
我们认为2019年可带来增量5.97万辆，2020年可带来增量16.03万辆，合计可带来增量22万辆。
根据1)国家交通运输部消息，2018年全国共发放给网约车45万本车辆运输证;2)滴滴公司公布2017年平台新能源网约车超26万辆。我们推测2018年全国新能源网约车占全国网约车的比例约为60%。
假设7:未考虑刺激政策的情况下，2019年与2020年预计大气污染防治重点地区的服务领域新能源车占比为60%(与2018年全国新能源网约车占全国网约车的比例一致)。
假设8:考虑刺激政策下:2019年底前大气污染防治重点地区服务领域新能源汽车使用比例达到70%，2020年底前大气污染防治重点地区服务领域新能源汽车使用比例达到80%。
因此，如果分2年(2019年与2020年)完成2020年底前大气污染防治重点地区服务领域新能源汽车使用比例达到80%的目标，其中2019年完成服务领域新能源汽车使用比例达到70%可带来增量5.97万辆，2020年完成服务领域新能源汽车使用比例达到80%可带来增量16.03万辆，2年合计可带来增量22万辆。
总结
预计本次政策实施后，2019年将增加新能源汽车合计约12万辆(假设北京新增6万辆指标+重度污染防治地区5.97万辆)，2020年增加约22万辆(假设北京新增6万辆指标+重度污染防治地区16.03万辆)，我们认为刺激政策将有效对冲补贴退坡对新能源汽车销量的负面影响，维持2019全年160万左右销量的判断。
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