昔日经销商老大今天濒临破产，庞大集团穷途末路给汽车行业什么启示？

近日，庞大汽贸集团股份有限公司（以下简称庞大集团）因无法清偿一笔1700万元的债务及一系列债权纠纷，而被迫面临破产重组，曾经的经销商龙头正遭遇30年来最严重的经营危机。5月13日，公司发布《关于被债权人申请重整的提示性公告》，声称由于无法清偿到期债务，债权人（北京冀东丰汽车销售服务有限公司）已向法院申请对庞大集团重整。

曾经的辉煌

庞大集团前身为2003年成立的唐山市冀东机电设备有限公司，如果从那时算起，至今已经发展了16年，2011年成为中国首家登陆A股的汽车经销商。

辉煌时在中国26个省市、自治区及蒙古国建有1257家营销网点，分、子公司及子公司的分支机构达1525家，其中包括汽车专卖店984家、各类汽车市场273家。

早在2010年就实现了销售各类汽车47万辆，实现销售收入538亿元、利润12.4亿元，所经销的20 个品牌销售量名列全国同行业第一名。

2011年，庞大集团发起对萨博汽车的收购，虽然后来由于通用的反对而失败，但这也开辟了中国经销商集团收购海外主机厂的先河。

2016年8月，庞大集团在"2016中国企业500强"中排名第237位。

汽车市场下滑惹的祸？

数据显示，2018年归属于上市公司股东的净利润-61.55亿元，同比下降3003.23%。今年一季度，公司实现营收44.83亿元，同比下降68.26%；归属于上市公司股东的净利润为-4.89亿元，同比下降1168.05%。从这个方面来看，2018年车市的整体下滑给庞大集团很大的打击。

销量下滑，库存积压，对于汽车这个资金密集型行业来说，一旦经销商压库过度导致资金链出问题，那么最终结局将是覆水难收。为缓解资金压力，庞大集团先后在2018年5月和8月两次大规模出售旗下4S店（5家奔驰4S店以12.53亿元出售给广汇集团，9家4S店以10.93亿元出售给大连中升），截至2018年末，庞大集团全国经营网点806家，较2017年末减少229家。

然而这一系列的动作并未将其带出困境。

除车市销量下滑外，在2018年里，庞大集团先后卖掉了奔驰、雷克萨斯等19家公司的股权，转让价款合计26.66亿元，取得转让收益12.93亿元。然而问题在于，卖掉的这19家公司在2017年为庞大集团贡献了超过一半的净利润，如此优质资产的脱手，缺乏利润支撑，断送了它的未来。特别是在行业不景气，仅豪华车业务尚可的情况下，成为庞大集团2018年巨亏的原因之一。

诱因并非车市惨淡

2018年初庞大集团就已经开始卖掉赚钱的豪华车业务了，而整个2018年中，虽然整体车市下滑，但豪华车市场却逆市增长。之所以要壮士断臂，其实还是源自于2017年数家银行从庞大集团抽贷60亿，截至2018年10月底已经抽贷160亿，合计抽贷约220亿。这对资金密集型的汽车流通行业来讲，无疑是一个致命打击。

一切是因为庞大集团2017年因信息披露违规而被证监会立案调查，这也成了它陷入危机的导火线。持续一年的调查，以庞大集团被警告并处60万元罚款、对庞庆华给予警告并处以90万元罚款而告终。但这个污点成为上市公司发展道路上的绊脚石，投资者和金融机构开始丧失信任，庞大集团陷入融资难和资金链紧张的困境，制约了公司的正常经营。

在2017年年报中，庞大集团也表示，该年是公司发展史上所处经营环境最艰难的一年，被中国证监会调查事件给公司的经营带来了前所未有的负面影响。

庞大集团的末路给我们的启示

资金是汽车行业从主机厂到经销商的核心薄弱环节，而对于经销商来说，库存是其资金占用的核心。

要想破局，单一依靠经销商增加销量是无法完成的，还需要厂家乃至整个行业进行变革，一方面主机厂减少或停止压库，另一方面经销商乃至行业以新零售思维寻求改革突破，找到新的利润增长、新的业务拓展。同时，国家相关扶持政策也必不可少。例如近期闹得沸沸扬扬的国五国六切换，这样政策出台应当慎之又慎，否则不少较为弱势的经销商面临国五库存高，资金压力巨大，或将面临倒闭风险。