石头科技和极石汽车：一场跨界布局的冒险？

近年来，石头科技以智能家居领域的领军者身份迅速崛起，其扫地机器人产品风靡市场。然而，面对利润下滑、专利纠纷频发以及市场竞争加剧的挑战，公司似乎正试图突破现有的业务边界。同时，创始人昌敬通过极石汽车（由上海洛轲智能科技有限公司运营）进军新能源智能汽车赛道，这一跨界布局能否成为破局之道？

石头科技的“增收不增利”困境

数据不会说谎。2024年前三季度，石头科技的营收达70.07亿元，同比增长23.17%；净利润14.72亿元，同比增长仅8.22%；而扣非净利润甚至下滑了5.40%。如果单看第三季度，净利润同比下降43.40%，环比下降51.32%，创三年来单季度最大跌幅。这背后，公司的成本结构暴露了一些问题。

· 销售费用激增：前三季度销售费用高达15.64亿元，同比增长46.97%。

· 研发投入有限：尽管研发费用同比增长45.45%，占营收比例提高到9.13%，但与行业领先者相比仍显不足。

销售费用的比例过高，稀释了利润空间，而研发投入的不足则限制了长期竞争力。

投资者的不满与市场信心的动摇

石头科技的股价也在发出预警信号。自2024年11月发布三季度财报后，公司股价从276.79元/股一路下滑至196.41元/股，短短一月跌幅近30%。相比三年前的最高点538.67元/股，已跌去63%。

与此同时，创始人昌敬多次高位减持股票，累计?8.88亿元，这进一步激化了投资者的不满。一位投资者在昌敬的社交平台评论道：“不能只靠嘴说信心，该用行动回购股票。”

投资者的情绪可以理解。在公司业绩疲软、股价持续下滑的背景下，管理层减持行为让人难以相信其对企业的长期承诺。

极石汽车：新能源赛道的新机会？

昌敬并非止步于智能家居领域，而是积极通过极石汽车进军新能源智能汽车赛道。数据显示，当前，新能源车市场正处于高速发展阶段。2024年前三季度，中国新能源车销量同比增长40%，市场渗透率达35%。全球范围内，智能驾驶和车联网技术成为各大车企争夺的新高地。

极石汽车专注于智能驾驶技术和新能源车型开发，目前已完成多轮融资。然而，这一赛道竞争激烈，从传统车企到特斯拉等国际巨头，再到蔚来、小鹏这样的新势力，每一个玩家都在蚕食市场份额。

石头科技与极石汽车的资源博弈

两个不同领域的企业却拥有同一个“掌舵人”，这难免引发外界对资源分配的猜测。

人力资源重叠？ 网络上部分媒体报道指出石头科技的研发团队或参与极石汽车的项目开发。

资金流动倾斜？ 昌敬的减持行为是否为极石汽车提供了资金支持，目前没有明确信息，但市场对此有所质疑。

从业务层面来看，两家公司虽无直接竞争，但战略分散可能导致管理效率降低。但与此同时，这种“跨界布局”也带来了新的机会。例如，智能家居与智能出行的技术融合可能开辟新的市场空间。

专利诉讼的代价与技术短板

在激烈的市场竞争中，石头科技面临的另一个棘手问题是专利诉讼。2024年，公司因专利纠纷多次被追觅科技起诉，甚至在德国遭遇销售禁令。这不仅影响了其国际市场拓展，还损害了品牌信誉。

技术短板成为掣肘。过去三年，石头科技的研发投入占比分别为7.55%、7.37%和9.13%，始终低于行业平均水平。如果没有核心技术作为护城河，石头科技将难以在国内外市场中保持长期竞争力。

未来能否走出困局？

对于“新势力”企业，石头科技和极石汽车依然有着不错的市场潜力。但确实需要做一份努力。对于石头科技，还是要加大研发投入，尤其在扫地机器人等核心产品技术上形成差异化优势。同时，优化费用结构：减少营销费用占比，提升利润率。更为重要的是通过股票回购或其他方式稳定股价，改善投资者关系，提振市场信心。

而极石汽车的突破点在于聚焦智能驾驶与车联网技术，打造差异化的智能车型。并且，要加速明星产品的推出，在新能源车市场站稳脚跟。

总之，昌敬的双重身份让石头科技与极石汽车形成了一种微妙的关系。尽管目前两家公司面临不同的挑战，但如果能够实现资源共享与协同发展，或许能在智能家居与智能出行领域共同开辟新天地。

从扫地机器人到新能源智能汽车，这场跨界冒险能否最终成功？一切仍需时间给出答案。