车市短期大涨 不宜过度乐观

——4月乘用车市场经济指数分析

一季度车市走势偏弱，4月尽管创下了今年以来的单月最高增速，但销量环比下降幅度不小，乘用车大盘整体走势出现周期性回调。据此看，车市微增长的主旋律并未改变，短期不宜过度乐观，后期市场走势或趋于平缓。

来自北京正则大成汽车信息咨询中心的统计分析显示，今年4月全国乘用车市场规模为3083.9亿元，同比增幅为13.8%。正则乘用车市场规模指数为653.9点，较去年同期上涨79.4 点，表明消费能力有所提升。4月乘用车市场销售平均价达到16.5万元，比去年同期上涨了0.2万元。正则乘用车价格指数为118.9点，较去年同期上涨1.8 点，表明消费水平微幅上涨。4月份，虽然公众消费能力大幅上涨，但消费水平涨幅不大，因此不宜对后期车市盲目看涨 。

4月销量环比回落，公众消费水平提升并不明显，销量同比大涨恐是短期行情。与去年同期相比，今年4月车市销量增幅虽然创出新高，并且市场规模扩张幅度不小，但环比下降幅度较大。与此同时，公众消费水平上涨并不明显，所以车市销量大涨的行情恐难持久。乘联会数据显示，4月乘用车销量约为187.2万辆，同比增幅为12.2%。虽然超过1月份11.6%的同比增幅，但环比增幅为-11.8%，意味着市场出现回落。同样，4月市场规模扩张幅度虽然高达13.8%，但环比增幅为-9.3%，意味着资金正在流出。4月乘用车市场销售平均价仅上涨了0.2万元，低于前4个月的平均水平（0.7万元），意味着公众消费水平提升幅度不大。4月车市看似增量不小，但整体销量与3月份高点仍有差距，市场没有形成强势反弹，因而后期走平的概率较大。

高端车（≥20万元）销量增速下降，低端车（≤8万元）销量大幅下滑，车市继续走高缺乏支撑因素。4月，高端消费增长出现降速苗头，表现为高端车销量增幅低于乘用车大盘平均水平。同时，低端新车受低价二手车冲击导致需求疲软，后期市场不容乐观。统计显示，4月高端车销量约为46.4万辆，同比增幅为11.0%，低于乘用车大盘增幅（12.2%）；低端车销量约为35.2万辆，同比增幅为-4.6%。有机构统计指出，4月份，5万元及以下二手车车源总数为61.1万辆，几乎是低端新车销量的两倍。低价二手车对低端新车市场产生了巨大冲击，成为影响低端新车销量上涨的重要因素。整体看，高端市场需求放缓，低端市场需求下降，乘用车大盘后期走势趋于平缓。

细分市场没有明显起色，乘用车大盘上攻力道不足。4月份，尽管轿车、SUV销量大涨，MPV下降幅度有所收窄。但从前4个月的销量看，轿车微增长，MPV大幅下降的大势并未改变，因此车市短期内或难以出现像样反弹。乘联会数据显示，4月SUV销量约为81.5万辆，同比增幅为18.2%；轿车销量约为92.5万辆，同比增幅为10.2%；MPV销量约为13.2万辆，同比增幅为-5.5%；三个细分市场前4个月增幅分别为13.2%、2.8%、-13.3%。1~4月，轿车、MPV延续了一季度的低靡走势，SUV对乘用车大盘上涨的拉动力量不足，因而后期市场不应过分乐观。

洋品牌乘用车销量低于行业平均水平，车市继续大涨的概率不高。4月，中国品牌整体增速略高于大盘平均水平，而以德系、日系、美系为代表的洋品牌销量增幅均低于市场平均水平，韩系、法系车虽然销量大涨，但销量依旧未能达到2016年同期水平。据统计，4月中国品牌销量约为77.3万辆，同比增幅为14.4%；德系车销量约为39.1万辆，同比增幅为10.0%；日系车销量约为33.7万辆，同比增幅为1.7%；美系车销量为21.9万辆，同比增幅为1.7%；韩系车销量为10.3万辆，虽然同比增幅高达101.9%，但销量低于2016年同期水平（13万辆）；法系车销量约为3.2万辆，同比增幅为15.3%，同样低于2016年同期销量（5.3万辆）。多数洋品牌增速偏低、增量不大，因此乘用车大盘大涨行情或难以持久。

从市场层面看，由于去年4月车市行情过于疲弱（同比增幅只有0.2%）基数较低，今年市场成交量维持正常水平，因而出现销量大涨的现象。不过，1~4月总体销量增幅只有5.6%，车市依旧未能走出微增长行情。从政策层面看，缺乏支撑消费的政策影响，是车市短期难以走强的原因之一。因此，今年车市后期强势反弹的概率不大，业界不宜过度乐观。